Best Invesment in Gold or Equity :- सोने का भाव अभी चढ़ा हुआ है। जबकि शेयर बाजार धूल फांक रहा है। यहां सवाल उठता है कि सोना और इक्विटी में ज्यादा रिटर्न कौन देता है। यह कोई आसान सवाल नहीं है। इस सवाल की गुत्थी सुलझा रहे हैं ईडलवाइस एसेट मैनेजमेंट लिमिटेड (EAML) में SVP और प्रमुख – उत्पाद, विपणन और डिजिटल व्यवसाय, निरंजन अवस्थी।
Best Invesment in Gold or Equity :- मुंबई: मान कर चलिए कि एक रिले रेस हो रही है। इसमें दो ही धावक हैं – पहला सोना (Gold) और दूसरा इक्विटी (Equity)। ये दोनों दशकों से साथ-साथ दौड़ रहे हैं। कभी-कभी सोना आगे निकल जाता है, जैसे किसी आर्थिक संकट में चमकता हुआ धावक। दूसरी बार, इक्विटी बढ़त ले लेती है, आर्थिक विकास और कंपनियों की कमाई से ऊर्जावान। निवेशक अक्सर सोचते हैं कि असली विजेता कौन है? धन बनाने में कौन सबसे आगे है? और अपने पोर्टफोलियो में किसे प्रमुख स्थान देना चाहिए?
इक्विटी को पछाड़ा 25 साल में सोना ने
Best Invesment in Gold or Equity :- बीते 25 सालों में देखें तो सोना ने 12.55% का शानदार रिटर्न दिया है, जबकि इक्विटी (BSE Sensex) ने 10.73% का। पहली नज़र में, लगता है सोना आगे निकल गया। लेकिन, यह तुलना ऐसे समय में हो रही है जब सोना अपनी रैली के चरम पर है। जैसे रेस में, बीच रेस की तस्वीर से अंतिम विजेता का पता नहीं चलता। और निवेश की दुनिया में, यह रेस अभी खत्म नहीं हुई है। कई निवेशक अभी अपना धन बनाने का सफर शुरू कर रहे हैं, जबकि कुछ अभी भी रास्ते तलाश रहे हैं।
बेंचमार्क प्रदर्शन (फरवरी 2025 तक का डेटा)
| बेंचमार्क | 1 वर्ष | 3 वर्ष | 5 वर्ष | 10 वर्ष | 15 वर्ष | 20 वर्ष | 25 वर्ष |
| बीएसई सेंसेक्स | 1.79 | 10.93 | 13.01 | 9.88 | 10.67 | 12.89 | 10.73 |
| गोल्ड-लंदन एएम (INR) | 50.25 | 19.41 | 15.83 | 12.96 | 11.30 | 13.79 | 12.55 |
डेटा स्रोत: ACEMF
वास्तविकता की जांच कैसे?
Best Invesment in Gold or Equity :- लंबी अवधि के प्रदर्शन की स्पष्ट तस्वीर पाने के लिए, आइए रोलिंग रिटर्न का विश्लेषण करें। रोलिंग रिटर्न उतार-चढ़ाव को कम करता है, बिंदु-से-बिंदु के आधार पर तुलना की कमियों को दूर करता है, और लंबी अवधि में परिसंपत्ति के प्रदर्शन का एक व्यापक दृष्टिकोण प्रदान करता है।
5 साल का रोलिंग रिटर्न (1984 से)
Best Invesment in Gold or Equity :- पांच साल की रोलिंग अवधि में, Sensex ने ऐतिहासिक रूप से 14.63% का औसत रिटर्न दिया है, जिसमें अधिकतम रिटर्न 55.26% और न्यूनतम -7.91% रहा है। दूसरी ओर, सोना ने 10.28% का औसत रिटर्न दिया है, जिसका शिखर 27.88% रहा है, जबकि सबसे कम -4.78% रहा है। इस डेटा से एक चौंकाने वाली बात यह है कि 1984 के बाद से सोने ने केवल 35% मामलों में ही Sensex को पीछे छोड़ा है।
इसका मतलब है कि हर तीन में से दो बार, Sensex ने 5 साल की निवेश अवधि में बेहतर रिटर्न दिया है, यह इस तर्क को मजबूत करता है कि इक्विटी मध्यम अवधि में बेहतर विकास प्रदान करती है।
10 साल का रोलिंग रिटर्न (1984 से)
Best Invesment in Gold or Equity :- जब हम निवेश की अवधि को 10 साल तक बढ़ाते हैं, तो इक्विटी का दबदबा और भी स्पष्ट हो जाता है। 10 साल की रोलिंग अवधि में Sensex का औसत रिटर्न 13.55% रहा है, जिसमें अधिकतम 33.81% और न्यूनतम -2.81% रहा है। इस बीच, सोने ने 9.85% का औसत रिटर्न दिया है, जिसका शिखर 21.21% और न्यूनतम 2.40% रहा है। 10 साल की अवधि में सोने ने केवल 36% मामलों में ही Sensex को पीछे छोड़ा है। यह इस धारणा को पुष्ट करता है कि इक्विटी, अपने उतार-चढ़ाव के बावजूद, ऐतिहासिक रूप से बेहतर दीर्घकालिक परिसंपत्ति वर्ग रही है, जो लगातार उच्च रिटर्न देती है और निवेशकों के लिए दीर्घकालिक धन का निर्माण करती है।
5 वर्ष रोलिंग रिटर्न विश्लेषण
| माप | सेंसेक्स | एलबीएमए गोल्ड INR |
| न्यूनतम (Min) | -7.91 | -4.78 |
| अधिकतम (Max) | 55.26 | 27.88 |
| औसत (Avg) | 14.63 | 10.28 |
| माध्यिका (Median) | 12.11 | 10.79 |
सोना बनाम इक्विटी: मूल्यांकन का खेल
Best Invesment in Gold or Equity :- सोने और इक्विटी को एक झूले के दो पक्षों की तरह समझें। जब एक पक्ष ऊपर जाता है, तो दूसरा नीचे आता है। इस गतिशील संबंध को Sensex-to-Gold Ratio का उपयोग करके समझा जा सकता है, यह एक प्रमुख संकेतक है जो इक्विटी और सोने के सापेक्ष मूल्यांकन का आकलन करता है। यह अनुपात हमें बताता है कि 10 ग्राम सोने की कीमत से Sensex की कितनी इकाइयां खरीदी जा सकती हैं। बढ़ता अनुपात संकेत देता है कि इक्विटी अच्छा प्रदर्शन कर रही है, जैसे एक फलती-फूलती अर्थव्यवस्था जहाँ व्यवसाय पनपते हैं और शेयर बाजार बढ़ते हैं। घटता अनुपात बताता है कि सोना आगे बढ़ रहा है, अक्सर अनिश्चितता के समय में जब निवेशक सुरक्षित निवेश की तलाश करते हैं।
Best Invesment in Gold or Equity :- 1999 से Sensex-to-Gold Ratio के विश्लेषण से पता चलता है कि जब यह अनुपात 1 से कम होता है, तो अगले 3 वर्षों में इक्विटी बेहतर प्रदर्शन कर सकती है और जब यह अनुपात 1 से अधिक होता है, तो अगले 3 वर्षों में सोना इक्विटी से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है। नीचे दी गई तालिका इस संबंध को स्पष्ट रूप से दर्शाती है।
Sensex-to-Gold Ratio 1 से नीचे है:
Best Invesment in Gold or Equity :- वर्तमान अनुपात 0.86 है जो 0.96 के दीर्घकालिक औसत से कम है। इसका मतलब है कि अगर हम ऐतिहासिक आंकड़ों को देखें तो सोना इक्विटी की तुलना में थोड़ा अधिक मूल्यवान है। नीचे दिए गए चार्ट में पैटर्न स्पष्ट है: जब अनुपात कम होता है, तो इक्विटी में वापसी की संभावना होती है।
इक्विटी और गोल्ड रिटर्न (जनवरी 1999 से डेटा)
| श्रेणी | इक्विटी (औसत) | इक्विटी (न्यूनतम) | इक्विटी (अधिकतम) | गोल्ड (औसत) | गोल्ड (न्यूनतम) | गोल्ड (अधिकतम) |
| 1.40 से अधिक | 5.61 | -1.77 | 10.68 | 25.39 | 19.4 | 29.99 |
| 1.20 से 1.40 | 7.78 | -16.99 | 19.77 | 18.84 | 7.01 | 35.42 |
| 1 से 1.20 | 11.71 | -15.74 | 48.21 | 14.31 | 1.71 | 36.03 |
| 0.80 से 1 | 15.95 | -12.06 | 53.85 | 12.27 | -1.04 | 35.2 |
| 0.80 से कम | 25.11 | 5.79 | 64.64 | 7.2 | -9.95 | 35.94 |
डेटा स्रोत: ACEMF (जनवरी 1999 से सेंसेक्स और गोल्ड मूल्य डेटा)
निष्कर्ष: दोनों अपने-अपने समय में विजेता हैं
Best Invesment in Gold or Equity :- सोना संकट के समय में चमकता है, जबकि इक्विटी आर्थिक विकास के दौरान पनपती है। ऐतिहासिक रूप से, इक्विटी ने 5 साल और 10 साल की अवधि में सोने से बेहतर प्रदर्शन किया है। वर्तमान Sensex-to-Gold Ratio को देखते हुए, ऐतिहासिक रुझान बताते हैं कि अगले तीन वर्षों में इक्विटी सोने से आगे निकल सकती है। निवेशकों के लिए, मुख्य बात यह है कि एक विविध पोर्टफोलियो बनाए रखें, क्योंकि दोनों परिसंपत्ति वर्गों का अपना समय होता है। जबकि इक्विटी दीर्घकालिक धन सृजन के लिए मजबूत इंजन बनी हुई है, सोना उस अवधि में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है जब इक्विटी रिटर्न देने में संघर्ष करती है।
(डिस्क्लेमर: इस विश्लेषण में दिए गए सुझाव व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, www.sahabshanti.com के नहीं। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि किसी भी निवेश का निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से परामर्श कर लें। क्योंकि शेयर बाजार की परिस्थितियां तेजी से बदल सकती हैं।)
